第二季美股財報季開跑，最新公布五大銀行Q2獲利皆超過華爾街預期，主要因 Fed快速升息，高利率環境提振了銀行利息收入，代表著資產負債表健康度的利息覆蓋率也全數上升。金融股及金融債未來表現可望受到提振。
升息延長賽即將分出勝負
全球通膨降溫，升息壓力可望減輕
成熟市場名目通膨持續回落，然核心通膨僵固性依然受央行關注，不過在經濟仍保持韌性的情況下，通膨對市場衝擊已降低；新興市場則由於商品通膨貢獻度更高，在供應鏈危機解除後通膨緩解幅度相對明顯，通膨早已在2022年底就降至市場預期之下，顯示全球通膨迅速降溫，未來升息壓力可望減輕。
資料來源：Bloomberg，2023/6/30。*花旗通膨驚奇指數(Citi Inflation Surprise Index)衡量實際通膨數據與市場預估值之差異，大於0表示實際通膨數據高於市場預期；小於0則表示實際通膨數據低於市場預期，指數數值之絕對值越大，表示實際值與預估值差異程度越大。上述已開發國家採G10國家之數值。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
2023Q2財報季開跑
高利率時代順風產業，銀行股傳來佳音
第二季美股財報季開跑，銀行股率先出線，最新公布五大銀行Q2獲利皆超過華爾街預期，主要因 Fed快速升息，高利率環境提振了銀行利息收入，代表著資產負債表健康度的利息覆蓋率也全數上升。受此利多提振，金融股及金融債未來表現可望受到提振。
資料來源：(左)Blommnerg，資料日期：2023/07；(右) US Bank 2023Q2 financial update，資料日期：2023/07/20。註：上述個股僅為舉例，非為個別公司個股銷售及推薦。
全球金融市場重點回顧(07/15~07/21)
【成熟市場】
■美國 6 月零售銷售增幅低於預期，但消費需求仍有韌性
◆6 月零售銷售月增2%，由於加油站和建築材料商店收入下降，遠不及預期，不過值得注意的是用於計算美國國內生產毛額(GDP)，即不含食品服務、汽車經銷商、建築材料商店和加油站的銷售加速成長 0.6%，說明消費者需求在6月依然堅挺。
■歐元區通膨頑固，6月核心消費者物價指數(Core CPI)終值上修
◆歐元區6月CPI 終值年增 5%；然而剔除能源和食品價格的核心CPI年增上修至5.5%，讓歐洲央行鷹派官員更有立場主張繼續升息，但已有部分歐洲央行官員的強硬態度明顯放軟。
■截至7/21，18%標普500企業公布Q2財報，銀行股傳佳音
◆已公布第二季財報的標普500企業，75%企業EPS優於預期，獲利年減預估值下修至-9.0%，不過大型銀行股財報超乎預期，顯示在歷經3月份區域銀行事件動盪後，銀行股已趨穩定。本週計有166家企業將公布財報，包括微軟、Alphabet、Meta、亞馬遜等重磅科技股即將登場。
【新興市場】
■中國經濟反彈乏力，第二季國內生產總值(GDP)不如預期
◆受到內外需求不振、整體復甦乏力的影響，中國第二季GDP年增3%，不如市場預期的7%，市場開始認為是經濟結構性問題使然，包括房地產泡沫破裂、投資與消費嚴重失衡、地方政府債台高築、中共對社會包括民間企業的嚴格控管，以及勞動力萎縮、退休族群擴大等。
資料來源：Bloomberg；資料時間：2023/07/21。
【匯市】
■市場預估日銀(BOJ)維持寬鬆貨幣政策，日圓重貶
◆日圓兌美元重貶至逾一周低點，至 73日圓兌 1 美元，單周貶幅達2.2%、為去年10月以來最大。
資料來源：Bloomberg；資料時間：2023/07/21。
