地緣風險推升波動，市場資金轉向息收與防禦，第二季把握回檔機會布局這類型主動式ETF - 野村投信

2026年台股在馬年之初「飛躍」開局，但 2 月底美伊戰事突發，短短數日加權指數自 35,414.49 回檔至 32,110.42點 (資料來源：台灣證交所，加權指數自2026/2/26的35414.49下挫至2026/3/9的32110.42)，投資情緒驟轉。野村投信表示，面對地緣政治利空，歷史經驗顯示多數戰事屬「短空長多」，評價最終仍會回歸基本面與企業獲利；以史為鑑，2022年俄烏戰爭初期，油價曾急衝至逾百美元後在供給調整與政策介入下回落，股市亦由劇震中逐步修復。

資料來源：Bloomberg，統計加權指數於上述事件發生後隔日與3個月後總報酬表現(最後日/發生日期-1)，截至2026/3/9。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。

野村投信全球整合投資方案部主管暨00999A野村臺灣策略高息主動式ETF(本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息)基金經理人游景德表示，從結構面觀察，本輪修正並未動搖AI基礎設施中期趨勢，供應鏈瓶頸仍集中於先進封裝(CoWoS)、HBM記憶體與T‑Glass／低CTE玻纖材料，預期緊俏可延續至2026–2027年，支撐半導體與資料中心相關產業的能見度，包含：其一，雲端客戶資本支出節奏未見顯著放緩，AI伺服器與頻寬升級(800G/1.6T、矽光／CPO)維持進程；其二，CoWoS擴產持續但2026年前仍吃緊，HBM3E/4長約鎖貨延長緊張態勢；其三，材料端T‑Glass仍為關鍵變數，擴產與替代材料驗證時程將影響成本與良率。整體觀察，利多由龍頭外溢至封裝、載板／CCL、光通訊、高效散熱與電源系統等次產業鏈。

在此環境下，野村投信投資策略部副總經理但漢遠分析表示，主動式高息 ETF 的相對優勢浮現：第一，息收提供緩衝，有助降低回檔期間的淨值波動；第二，主動選股與權重動態調整，可因應景氣與利率週期並避開對油價、運能擁塞敏感度高的族群；第三，以紀律式再平衡與風險控管機制強化組合耐震度。加上息收與篩選機制具相對防禦特性，主動式高股息題材躍升ETF存股發燒話題。

資料來源：野村投信，2026。本資料僅為市場與內部研究歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。(1)所謂「高股息」係指：上市或上櫃股票之平均股利率(即現金股息/股價)不得低於所有於臺灣證交所上市股票之平均股利率。前述「現金股息」係以計算基準日各該公司最近一年內發放之現金股息為計算標準；「股價」則係以計算基準日當日之收盤價為計算標準。(2)所謂「高信念」係指：符合經理公司以基本面質化分析結合量化因子模型，在獲利能力、財務體質、評價、現金股利配發水準等面向綜合評比表現較佳的優質股票。有關具體篩選方式，詳公開說明書投資策略所載。本圖僅為投資策略說明，非基金績效之保證。

展望第二季，游景德表示，若中東運輸風險受控、供給秩序恢復，油價的「事件型上行」難以長期化，市場評價可望回到基本面與利率路徑；反之，若油價高檔盤旋推升通膨與利率預期，成長股估值壓力將上升，資金可能傾向高股息與防禦配置。但漢遠進一步補充，如同馬群奔騰，台股節奏快速，如同投資市場出現意外利空襲擾時震盪將加大「人仰馬翻」，因此2026年投資台股宜樂觀但同樣要有風險意識，除了中長期成長股如AI基礎建設、機器人自動化、低軌衛星等題材之外，不妨多元配置非科技產業或具有息收緩衝的高股息族群，有助降低投組波動性、顧息收緩衝與成長動能。操作上，游景德建議以主動式高息ETF為核心，搭配半導體先進封裝、資料中心零組件與光通訊等結構成長類股之衛星配置，以分散時點風險並平滑波動。

「00999A野村臺灣策略高息主動式 ETF」(本基金之配息來源可能為收益平準金且並無保證收益及配息)預計4月13日至16日展開募集，並預計於5月5日掛牌上市；IPO發行價每受益權單位新台幣10元，並採季配息機制。

但漢遠提醒，高股息並非投資萬靈丹，配息不等同總報酬、殖利率受獲利與政策影響而變動；主動策略雖具彈性，亦承擔選股與執行風險。投資人應審視自身風險承受度與資金期限，留意地緣政治、油價與利率的不確定性，維持分散與定期檢視，並應依自身投資目標與風險承受度審慎評估，並詳閱公開說明書及相關基金資訊。此外，ETF價格會隨市場行情波動而變動，若ETF主要投資之成分股價格下跌，ETF 淨值與市價亦可能同步下跌，影響投資人報酬。配息並非保證收益，且每次配息金額不一定相同；投資 ETF前，請務必留意市場價格波動與配息來源相關風險。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

上述ETF基金經金管會核准或同意生效，惟不表示絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益；本公司除盡善良管理人之注意義務外，不負責基金之盈虧，亦不保證最低之收益，投資人申購前應詳閱基金公開說明書。基金買賣係以投資人自己之判斷為之，投資人應瞭解並承擔交易可能產生之損益，且最大可能損失達原始投資金額。基金不受存款保險、保險安定基金或其他相關保障機制之保障。如因基金交易所生紛爭， 台端應先向本公司申訴，如不接受前開申訴處理結果或本公司未在三十日內處理時，得在六十日內向金融消費評議中心申請評議。台端亦得向投信投顧公會申訴、向證券投資人及期貨交易人保護中心申請調處或向法院起訴。有關本基金之特性、相關投資風險及應負擔之費用已揭露於基金之公開說明書中，投資人可向本公司及基金之銷售機構索取，或至基金資訊觀測站及本公司網站(https://www.nomurafunds.com.tw)中查詢。本基金受益憑證為記名式，採無實體發行，不印製實體受益憑證，委由集中保管事業以帳簿劃撥方式交付受益憑證，受益人不得申請領回實體受益憑證。基金自成立日起，即得運用基金進行投資組合佈局，基金投資組合成分價格波動會影響基金淨值表現。上述基金為主動式ETF基金，主要投資國內上市、上櫃股票市場，在合理風險下，基金投資風險包含類股過度集中之風險、產業景氣循環之風險、流動性風險、投資地區政治之風險等。雖投資基金具有分散各標的風險效果，惟仍具有相當程度的風險，投資人仍應注意所有投資基金之風險。有關基金之其他投資風險，請詳見基金公開說明書。本基金自成立日起至上市日前一個營業日止，經理公司或所委任之基金銷售機構不接受本基金受益權單位數之申購或買回。ETF上市或上櫃後之買賣成交價格應依臺灣證交所或財團法人櫃買中心之相關規定辦理，投資國內證券之ETF適用升降幅度限制，投資國外證券之ETF則無限制。本基金受益憑證之上市買賣，應依證券交易市場有關規定辦理。本基金於上市日後將依臺灣證交所規定於臺灣證券交易時間內提供盤中估計淨值供投資人參考。計算盤中估計淨值因評價時點及資訊來源不同，與實際基金淨值計算或有差異，投資人應注意盤中估計淨值與實際淨值可能有誤差值之風險，經理公司於臺灣證券交易時間內提供的盤中估計淨值僅供投資人參考，實際淨值應以本公司最終公告之每日淨值為準。本基金配息不代表基金實際報酬，且過去配息不代表未來配息；基金淨值可能因市場因素而上下波動，於獲配息時須一併注意基金淨值之變動。配息涉及收益平準金之ETF，基金配息可能由基金的收益或收益平準金中支付。任何涉及由收益平準金支出的部份，可能導致原始投資金額減損。投資人可至經理公司網站(www.nomurafunds.com.tw)或致電客服中心查詢。基金涉及投資新興市場部份，因其波動性與風險程度可能較高，且其政治與經濟情勢穩定度可能低於已開發國家，也可能使資產價值受不同程度之影響。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。本資料係整理分析各方面資訊之結果，純屬參考性質，本公司不作任何保證或承諾，請勿將本內容視為對個別投資人做基金買賣或其他任何投資之建議或要約。本公司已力求其中資訊之正確與完整，惟不保證本報告絕對正確無誤。未經授權不得複製、修改或散發引用。以上公司僅供舉例，本文不做個別公司個股銷售及推薦之用，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。