台股在這場革命中始終扮演關鍵角色，從晶圓代工的台積電，到散熱、BBU、Power、CCL、PCB、滑軌等零組件供應商，台灣是AI基礎建設的核心，不管AI巨頭如何競爭，台廠都會在AI供應鏈中穩穩受惠。
■野村腳勤觀點：
◆「ONO」聯盟點燃AI投資新熱潮
年初時市場曾質疑「AI投資是否放緩」，但隨著輝達、甲骨文、OpenAI組成的「ONO聯盟」正式登場，這個疑慮已被徹底打破。三大科技巨頭宣布投入數千億美元，從晶片、雲端到模型一條龍布局，將AI產業推進到下一個世代。儘管市場仍有聲音質疑這是一場「資金閉環」，缺乏實質價值，但只要仔細看這三家公司在做的事：輝達生產GPU、Oracle建造資料中心、OpenAI訓練ChatGPT等模型，最終這些工具被各行各業用來提升效率、創造新應用，這些都是具體且可衡量的的經濟活動，AI投資不只是燒錢，而是重塑世界的基礎建設。而台股在這場革命中始終扮演關鍵角色，從晶圓代工的台積電，到散熱、BBU、Power、CCL、PCB、滑軌等零組件供應商，台灣是AI基礎建設的核心，不管AI巨頭如何競爭，台廠都會在AI供應鏈中穩穩受惠。
■經理人視角：
◆大盤利多因素：
(一)降息循環開啟：9月FOMC會議如預期降息1碼，並點陣圖顯示2026年底前還有3碼降息空間
(二)經濟穩健成長：聯準會上修2025~2027年經濟成長率預測，並下修失業率，經濟仍具韌性
(三)AI需求強勁：2026年Rubin伺服器推動相關供應鏈升級，電源與散熱需求暢旺，後續成長動能無虞
◆大盤利空因素：
(一)連漲後回調壓力：大盤連續4個月上漲，市場動能恐面臨鈍化，獲利了結賣壓可能升溫，需審慎因應
(二)庫存壓力浮現：關稅導致企業提前拉貨，需觀察拉貨動能是否趨緩，留意非AI企業庫存去化壓力
◆聯準會釋出穩健訊號，股市延續多頭的最佳情境
雖然點陣圖顯示2026年底前僅預期降息4碼，略低於市場原先預期，但這不應視為利空，反而凸顯聯準會委員的政策立場：認為預防性降息已足以對沖經濟下行風險，無需過度寬鬆。這樣的政策訊號，搭配穩健的經濟基本面，為股市延續多頭格局提供了理想環境，台股也因此持續創高。目前觀察，儘管大盤屢創新高，籌碼面仍維持穩定，資金在獲利了結後並未撤出市場，而是轉向低基期的AI族群，包括近期表現強勢的記憶體與第三代半導體等。只要資金持續在AI族群間健康輪動，市場就不易出現過深的技術性拉回。策略上，投資人保持居高思危心態，可逢高適度獲利了結，但切記不宜空手，建議在年底前可逐步拉高持股比重，以布局2026年可能上演的多頭行情。
*以上公司僅供舉例，本文不做個別公司個股銷售及推薦之用，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，基金投資組合因時而異，請投資人留意。
