關稅問題尚未明朗前更應採取保守審慎態度，轉配置防禦型產業是一個選擇，但對於多數在回檔中受挫的投資人而言，短線上應先避免在市場極度恐慌期間降低部位，反而可趁市場震盪時重新審視投組。
■野村腳勤觀點：
◆AI伺服器或能避免產業關稅
對抗中國一直是川普政策的目的之一，無論是H20晶片出口中國受到管制，亦或是啟動半導體產業的232調查，川普都極力避免中國發展高科技，從這個角度出發，AI伺服器作為戰略性物資，川普也很清楚它的重要性，從美墨加協定(USMCA)豁免伺服器關稅，再到4/11發布對等關稅豁免清單也包含伺服器，川普積極地想把AI伺服器留在美國，這樣一來美國才能在科技領域保持領先，而無論接下來的半導體關稅稅率是高是低、認定範圍如何，樂觀來看AI伺服器應能獲得一定程度的彈性，最終USMCA的綠色通道也可能還是會持續，而台灣多數業者在2018美中貿易戰後早已分散佈局，L10產品線多已遷至美墨設廠，預期受到產業關稅的影響可降至最低。
■經理人視角：
◆大盤利多因素：
(一)關稅暫緩90天：後續持續關注各國談判是否順利，以及中美之間如何達成新的貿易平衡
(二)經濟尚無疑慮：美國非農就業人數新增22.8萬人，高於預期，經濟基本仍保持韌性
(三)投資價值浮現：彭博預估台股本益比降至13倍，低於近五年平均值，長期投資價值浮現
◆大盤利空因素：
(一)關稅不確定性：對等關稅仍反覆，川普又將公布半導體新關稅，整體不確定性極高
(二)中國關稅反制：中國報復美國關稅並限制稀土出口，美中對抗戰線拉長，不利市場信心
(三)經濟衰退風險：多家機構下修全球經濟成長率，經濟恐面臨衰退風險
◆保持耐心，視情況尋求低接機會
台股大盤在川普宣布關稅暫緩90天後迎來反彈，然而這波反彈更可能只是融資斷頭後，股市超跌所引起的反彈，尤其是這兩天市場成交量仍低、融資餘額尚未恢復，投資人依然在觀望，此外關稅暫緩也不是川普恩惠，10%的基礎關稅依然存在，以2024年的GDP總量估算，10%關稅將造成台灣GDP成長下降1%，雖說Q2有機會受惠廠商提前拉貨而優於預期，但全年GDP成長超過3%將有難度，市場對企業獲利的預估也普遍以下修居多，這些跡象告訴我們，關稅問題尚未明朗前更應採取保守審慎態度，轉配置防禦型產業是一個選擇，但對於多數在回檔中受挫的投資人而言，短線上應先避免在市場極度恐慌期間降低部位，反而可趁市場震盪時重新審視投組，並在未來各國關稅談判取得一定進展、AI概念股評價重新定錨後，重新尋求低接機會。
