市場預期日銀最快將於7月再次升息，日圓兌美元匯率於2/20(周四)收盤更是升破150，然而我們認為日圓匯率倘若單方向大幅波動，也恐改變未來日銀貨幣政策升息時間點。
經濟溫和成長，通膨加速
經濟數據支持日本升息預期，日圓轉強
日本近期接連公布的GDP和CPI數據都支持日銀繼續升息。財年第三季(10-12月)GDP年化季增率2.8%，遠高於市場預期的1.1%；CPI則是明顯升溫，不含波動較大的生鮮食品核心CPI年增3.2%，為2023年6月以來最高。市場預期日銀最快將於7月再次升息，日圓兌美元匯率於2/20(周四)收盤更是升破150，然而我們認為日圓匯率倘若單方向大幅波動，也恐改變未來日銀貨幣政策升息時間點。
資料來源與日期：(左)Goldman Sachs，2025/2/17，註：灰色括弧為先前公布之數值。(右)Bloomberg，2025/2/21。
瘋牛or長牛?
AI創新與政策鬆綁，中國科技股漲聲不斷
■由於美國持續升級的科技禁令(硬體)，中國選擇發展AI模型(軟體)來突破算力封鎖，DeepSeek的出世讓人看到中國在AI領域另闢蹊徑的機會，對比今年美國科技巨頭漲勢似乎已經暫歇，恆生科技指數反彈至今，距離歷史高位仍有一大段距離，中國科技股的上漲空間仍然巨大。
■這波反彈主要由大型科技股所帶動，不過從各項指標來看，中國科技股已經具備了良好的反彈底氣，這波反彈並不是「無基之彈」，其中最令人振奮的是中國政府對科技產業態度似乎已從監管轉為支持，預計3月兩會上有機會看到更多利好政策出台，將有助於中國科技股漲勢延續。
資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：2025/2/21。以上所提個股僅為舉例說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。
