3/19日銀利率會議正式宣布結束負利率，並取消殖利率曲線控制(YCC)，不過同時也表明這不是連續升息的開始，僅僅是讓貨幣政策走向正常化、回到零利率，展現溫和鴿派基調。
日本最大聯合工會 Rengo於3/15公布2024年春鬥初步結果，大型企業的調薪幅度達到5.28%，調整幅度遠高於去年的3.8%，也是自1991年以來最大的一次，春鬥告捷，也讓日銀有充分理由調整貨幣政策，3/19日銀利率會議正式宣布結束負利率，並取消殖利率曲線控制(YCC)，不過同時也表明這不是連續升息的開始，僅僅是讓貨幣政策走向正常化、回到零利率，展現溫和鴿派基調。
野村投信投資策略部副總經理張繼文指出，本次日銀貨幣政策調整動作大致符合市場預期，因此日圓不升反貶，日經225指數則是強彈並重返4萬點之上，對日股而言除了政策不確定性的利空排除，也意味著日本正式擺脫長期通縮環境，反而是項利多，日股回到上升走勢，重新回歸反映企業的盈餘表現，及持續進行的結構性改革(加速實施庫藏股、提高股利發放)所帶來的價值重估(Re-Rating)動能。此外，由於未來日銀不會像美國開啟連續升息舉措，美日利差應不會快速收斂，野村投信預期本波貨幣政策調整頂多推升日圓升值到140，持續升值的可能性極低，在可預測的未來，日銀仍將使利率維持在非常低的水位。加上日本家庭消費動能仍然偏弱，因此日銀將繼續購買公債，壓低長期公債利率，以支撐經濟。再者，國際投資人認為 Fed可能比先前市場預期延後降息循環及降息幅度，預計國際美元仍將維持相對強勢格局，也代表日圓未來波動情況可望降低，對企業獲利的影響有限，對日股維持多頭動能屬於正面訊息，目前日股起漲尚處於初期，資金流入可望持續進一步支撐日股出色表現。
資料來源：Bloomberg；資料日期：2024/03/19。日本春鬥(Shuntou)為日本勞資談判，於每年春季所舉行，大型企業定義：至少擁有1000名員工的企業。
