2024上半年美國經濟可望面臨軟著陸，預料投資級債券將持續獲得市場人士青睞。
2024強勢開局！投資級債加速吸金
根據EPFR統計，上週整體債券型基金淨流入金額高達139億美元，創2023年4月以來最高記錄。投資級債券基金創2020年9月以來最大單週淨流入記錄(131億美元)，且連續淨流入期間長達11週。2024上半年美國經濟可望面臨軟著陸，預料投資級債券將持續獲得市場人士青睞。
資料來源：BofA Global Investment Strategy, EPFR；資料日期：2024/01/11。
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日經再上3萬5千點，日股過熱了嗎？
進入2024年，日經255指數一舉站上3萬5千點大關，「估值是否過高、泡沫經濟會不會重現」疑慮再度浮現。我們重申歷史不會重演。有別於泡沫經濟時期的投機活動致使資產不理性飆漲、脫離基本面，如今日本股市多頭走勢是由企業結構性改變所驅動，而且日股評價面仍相當便宜。
資料來源：Bloomberg，日本經濟新聞，野村投信整理，資料日期：2024/01/12。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
全球金融市場重點回顧(1/6~1/12)
【成熟市場】
■美12月通膨表現參差，加深市場對於3月降息預期
◆12月名目CPI年增率4%、月增率0.3%，雙雙高於前期值及預估值；核心CPI年增率下滑至3.9%但高於市場預期，月增率0.3%符合預期。整體而言，核心商品價格反彈及能源通膨降幅停滯，為通膨數據超出預期主因。
◆12月名目PPI年增0%、月減0.1%，雙雙低於市場預估；核心PPI與上月持平，連續三個月不變。最新利率期貨市場隱含Fed於3月降息一碼機率升至77%。
資料來源：Bloomberg，資料時間：2024/01/12。
■聯準會官員稱3月降息為之過早
◆克里夫蘭與紐約Fed總裁梅斯特(Mester)及威廉斯(Williams)上週不約而同提及委員會對抗通膨的任務仍未達成。梅斯特稱看到愈來愈多證據顯示通膨仍在上升，強調當前仍需採取限制性貨幣政策，以引導通膨回落至2%目標。
■美股財報季登場，大型銀行財報普遍欠佳
◆包括美國銀行、富國銀行及摩根大通財報表現不如預期令股價回檔，花旗與貝萊德逆勢走揚。
【新興市場】
■中國12月CPI降幅縮小，但仍顯內需疲弱
◆年減3%，降幅小於前期值-0.5%，但仍呈現連續三個月下滑。雖然中國CPI月增率0.1%止降回升，加上核心CPI年增0.6%及PPI降幅縮小至-2.7%，但無法阻止外界對人行(PBoC)最快本週下調政策利率的預期心理。
資料來源：Bloomberg，資料時間：2024/01/12。
■紅海衝突升高，英美對葉門境內目標發動攻擊
◆英美對葉門胡塞武裝勢力發動飛彈攻擊行動，胡塞武裝誓言報復，刺激四大航線運價集體飆漲。
【債匯金市】
■降息預期回升，美10年期公債殖利率跌破4%心理關卡
◆美PPI低於市場預期，且年增率仍遠低於CPI，使3月降息派信心回穩，一度站上4%的美10年期公債殖利率再次回落，收94%。
