為了防止貧富國家之間出現永久性發展分歧，世界的國際貨幣基金(IMF)將提高「特別提款權(SDR)」至6,500億美元予會員國，SDR可稱為是｢新興債專屬QE」，無疑為今年以來表現落後的新興債注入一劑強心針，有助開啟一波多頭氣勢。
6500億美元鉅額挹注，另類QE出檯
新冠疫情肆虐全球，新興市場國家在財政困難下，疫苗採購進程緩慢，確診人數居高不下，為了防止貧富國家之間出現永久性發展分歧，世界的國際貨幣基金(IMF)將提高「特別提款權(SDR)」至6,500億美元予會員國，可用於疫苗購買、和因應經濟危機，且列為外匯儲備、不計入國家負債，加上SDR的指定用途，SDR可稱為是｢新興債專屬QE」，無疑為今年以來表現落後的新興債注入一劑強心針，有助開啟一波多頭氣勢。
共生共贏的最佳典範，新興主權債直接受惠
NN (L) 系列基金台灣總代理野村投信分析，相較於富裕國家，SDR對於低所得、資金成本高的國家帶來的邊際效用最高，尤其是非洲中東等邊境國家受惠最大，預估本次新增的SDR額度就可為衣索比亞、肯亞、迦納等國增加10%以上的外匯儲備與流動準備。
國人或許對SDR較為陌生，但野村投信指出，關注幾個特點就可以看出這項措施為什麼可以稱作是專屬新興債的QE了。第一、本身特性：它不是現金，也非實質貨幣，而是一種國際準備資產，因此不會流入股市或其他投資市場，而是新興主權債直接受益；第二、指定對象：只提供給IMF成員和為數不多的國際機構，可想而知，歐美等富大哥不會動用，完全僅提供新興國家窮小弟的財務困難解套使用；第三、這項措施正是共生共贏的最佳典範：歐美復甦腳步確立，新興市場國家景氣是否能跟上腳步，將是支撐後續成長的關鍵，你好我好大家好，全球經濟才能同蒙其利。
「利差縮窄」+「邊境優勢」雙引擎策動，新興美元債漲勢重啟
野村投信根據NN (L) 新興市場債券投資團隊報告表示，新興債市在4月份已經走出公債殖利率彈升的負面陰影，新興美元主權債指數已轉穩反彈，而邊境市場債展現更強勁上揚態勢，加上IMF這次SDR對新興國家的鉅額補助，新興債可望一反第一季頹勢，在基本面與資金面的支援下，展開一波漲勢，投資人若此時進場布局新興美元主權債，或是邊境美元主權債，都是很好的時機。
左右圖資料來源：彭博、NN (L) 新興市場債券投資團隊、野村投信整理，左圖資料日期：2021/2/1~2021/4/12，右圖資料日期：2021/3/31~2021/4/12。以上採摩根大通新興市場強勢貨幣主權債/邊境債指數，投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
