◆不愧是葉倫，總能面面俱到
◆護國神山清楚傳遞台股投資主軸
◆傳產股的風向似乎正在轉變
◆我們能欣然接受大盤回檔，那是加碼良機
■焦點訊息：
◆全球晶圓代工龍頭台積電召開法人說明會，表示基於未來數年成長的預期規劃，2021年資本支出預估將介於250億至280億美元之間，超越市場預期。擴大資本支出的主要考量包括四大原則：(一)確保技術領先及彈性(二)確保反應需求的製造能力(三)保有客戶群的信任(四)獲取適當報酬
◆專業研調機構Gartner公布2020年全球前十大半導體企業名單（不含晶圓代工業），國內IC設計大廠聯發科挾去年營收突破110億美元，晉身排行榜第八名；全年營收年增率高達38.3%，在全球前十大企業中居冠。
■經理人觀點：
◆不愧是葉倫，總能面面俱到：
美國準財政部長葉倫在參議院聽證會的表現可圈可點，表明未來美國將延續對北京的強硬政策、支持透過赤字融資來擴大財政政策、澄清不急於推動加稅，加稅必須考量配套以確保美國企業競爭力不墜。葉倫女士身經百戰，知悉市場想聽什麼，雖然她的談話符合我們的預期，但相信仍可望有效降低市場疑慮，定心丸其實已經擺在多頭面前。
◆護國神山清楚傳遞台股投資主軸：
台積電今年資本支出規模超出市場預期，此一動作的影響力不止僅侷限於台股，而是全球半導體產業。它帶起了IC的氣勢(不論產業面或股價面)，也明確地向世人傳遞2021年投資主軸將是5G、高效能運算(HPC)與自駕車。以我們的觀點，前面兩項的相關族群具備高度業績成長潛力，而多數自駕車相關標的雖然尚未見到實質獲利，但投資的第一課就是必須設法讓自己走在趨勢之前，當某些評價偏高卻婀娜多姿的標的回檔之際，或許會是好的加碼點。
◆傳產股的風向似乎正在轉變：
去年年底，隨著美國民主黨人奪回白宮，台股傳產陣營的景氣循環股吸引了龐大資金介入，股價瘋漲。不過年初以來，我們察覺部分資金似乎正撤離這類「傳產股中的景氣循環股」，轉進「傳產股中的成長股」。我們樂見市場回歸基本面的時間比預期更早些，也對後者抱持高度信心，尤其是今年上半年盈餘成長可能讓人眼睛為之一亮的好標的。
◆我們能欣然接受大盤回檔，那是加碼良機：
目前大盤股價淨值比已來到2.3倍，超越次貸風暴前的高點2.23倍，但扣除台積電後只剩1.53倍，遠低於當時的2.17倍。只是話雖如此，我們清楚多數投資人其實無法看得這麼仔細，充其量只能提醒大家，創新高後勢必伴隨著獲利回吐壓力，不必過度追漲，但誰說我們不能藉此培養逢回加碼的決心與勇氣呢？
