台股操盤人筆記-選後觀點 - 野村投信

■焦點訊息：

◆蘋果發表搭載自家研發M1晶片的MacBook系列新品，包括MacBook Air, Mac mini, 以及13吋的MacBook Pro。蘋果預計將以兩年時間，將自家旗下全系列商品的英特爾處理器轉換為自家晶片。

◆陸媒盛傳高通已獲美國商務部核准，將恢復對華為的出貨，其中包括敏感的5G晶片。惟該消息至今未獲高通及美國官方證實。

◆輝瑞與 BioNTech宣布其新冠疫苗接種有效率高達九成，預計目標年底前生產5,000萬劑、明年13億劑。

■經理人觀點：

◆關於盤勢：持續看好

美國總統大選及新冠疫苗的進展日益清晰，這幾天的盤面已經傳遞給投資人不少訊息。光電股持續疲軟、晶圓代工與IC設計橫盤，傳產股翻身，橡膠、造紙、運輸率先攻堅，塑化與金融股接棒演出。10月賣超143億元的外資持續回補部位，11月前十個交易日反手買超707億元，伴隨著新台幣的持續升值。整體而言，目前的情勢發展與我們先前的沙盤推演差異並不算大，野村台股策略維持偏多格局。

◆關於拜登：新政府友善科技產業

理由之一是拜登勝選及國會分治。拜登的基本方針外界多有描述，但各方普遍對民主黨加稅仍存有疑慮（國會分治尚未百分百定案）。我們預期新政府上路兩年內加稅的可能性偏低，施政重心將會放在抗疫與提振國內經濟，冒著引發金融市場動盪風險而增稅，並非新政府的第一階段考量。至於近期市場對科技股信心有所動搖，但我們眼中的新政府其實對科技產業始終抱持著友善態度。另一方面，美中貿易戰將延續下去，但力道會趨於和緩；較大的轉變則是從關稅壁壘，逐漸朝多角貿易FTA的方向移轉。

◆關於疫苗：實體消費出頭天

輝瑞疫苗告捷，將深化實體消費力道全面復甦的預期心理，雖然疫苗存在運送與保存不易的風險，但信心面的強化在股票投資領域極具重要性。如同我們一個月前所言，傳產「慘」業將迎來翻身契機。

◆關於類股配置：電子傳產各有契機

電子股將回歸至以下兩大方向：(一)長期科技趨勢(二)實體消費復甦。傳產抬頭無庸置疑，擇優加碼。