整體而言，投資團隊認為對債券市場較不利的情境是由任一黨橫掃白宮及參議院，因為這將造成公債殖利率上升以及債券利差擴大，而當白宮與參議院多數黨出現分歧時，對債券的影響最輕微。
整體而言，投資團隊認為對債券市場較不利的情境是由任一黨橫掃白宮及參議院，因為這將造成公債殖利率上升以及債券利差擴大，而當白宮與參議院多數黨出現分歧時，對債券的影響最輕微。
雖然市場投資人較關注總統爭霸戰，不過我們認為參議院席次之爭將是關鍵，情境分析如下：
A. 民主黨橫掃白宮與參眾兩院，即所謂的「藍潮」(Blue Wave)，預期之政策走向：
1. 擴大財政刺激規模，短期將造成殖利率彈升、中期將推升通膨
2. 加大政府管制項目
3. 增加企業與個人稅
我們預期在此一情境下，政策將推升殖利率且公債殖利率曲線將更趨陡峭，債券利差亦會擴大
B. 共和黨橫掃白宮與參議院，預期之政策走向：
1. 「中立的」的財政刺激規模，共和黨提出的刺激方案規模不如民主黨高，然而既有的財政支出也
不會大幅減少
2. 持續減少管制項目，維持現況
3. 稅務政策上維持目前稅率水準
我們認為出現此一情境的機率較低，一旦發生，我們可以2016 年的大選做為比較，當時共和黨橫掃 白宮與參眾兩院，喊出的「pro-business (重視商業活動) 」、「pro-growth(追求經濟增長)」的政策 大綱，使長期殖利率上升，因此我們預期在此一情境下，將推升公債殖利率持續走揚
C. 分歧的白宮與參議院：由於白宮與參議院相互制衡，我們認為在此一情境下，財政刺激方案無法大 幅度擴大，殖利率彈幅相對受限，因此對債券的影響程度最輕微。
我們持續盤算選情進展對市場造成的波動，若投票結束後總統大選的結果遲遲無法出爐，預料在等待此期間內將為金融市場帶來較大波動。
資料來源：NNIP、Voya Financial，資料時間：2020/11/4
