台股操盤人筆記-指數挑戰歷史高點？完全不重要 - 野村投信

■焦點訊息：

◆台積電法人說明會釋出樂觀展望，由於客戶需求旺盛凸顯高階製程研發的重要性，公司決定上調今年資本支出10億美元至160~170億美元；此外，除第二季盈餘創新高之外，第三季公司合併營收展望良好，續創新高機率濃厚。

◆國安基金委員會決議繼續護盤台股，今年10月再召開會議討論是否退場。

◆傳日本政府有意邀請台積電赴日設廠，台積電不排除任何可能，但強調目前沒有相關計畫。

■經理人觀點：

◆加權指數挑戰前高？完全不重要：

大盤創下30年新高，接著是12682點歷史高點，可以想見投資人與媒體會有一波熱議。不過長期追隨本專欄的讀者們應該知道，我們心中沒有這些所謂「高點」的存在，它們只是等著被跨越的一串數字。其實加權指數也不存在挑戰前高的問題，因為以台股每年平均約4%的股息殖利率換算，一旦還原權息，加權指數如今早已在2萬點之上，此等威力只有真正長期投資台股的投資人才會知悉。

◆護國神山今年躺著賺：

台積電轉強的理由很簡單 – 背後有實質業績支撐。各路客戶搶著要先進產能，促使其上調今年資本支出（我們清楚記得，四個月前大多數人皆認定華為禁令與疫情衝擊將使其削減資本支出、下修今年業績目標）。我們預見，當5G世代來臨，各式衍生需求將進一步加速此趨勢的蓬勃發展。

◆準備迎接月底蘋果財報大禮：

蘋果將於7/30公布財報，優於預期的機率很高。華為手機受禁令影響無法使用Google應用程式，使得海外市場銷售大打折扣，三星手機表現也同樣不佳，間接幫了第二季iPhone銷售一把（即便關閉了一堆直營店）；iPad與NB受在家工作需求帶動，成績不容輕忽；遑論一路成長的「服務」營收。看得更遠些，第三季NB這塊只會更強，蘋果財測利多可期，這一檔股神巴菲特的新歡對台股的庇佑始終未曾停歇。

◆紅色供應鏈來襲：

我們提醒投資人避開進入門檻低、產品差異小的個股標的，他們面臨的壓力大於市場想像。