台股操盤人筆記 - 野村投信

■焦點訊息：

◆由於疫情和緩，金管會宣布6月10日起解除有條件式台股三大禁空令，包括恢復每日盤中借券賣出委託量、取消當天收盤價跌幅超過 3.5%，次日交易不可低於前一交易日收盤價放空、外資借券限制恢復至 30%、取消放寬抵繳信用交易應補繳差額擔保品範圍的限制。

◆台積電召開股東會，表示不希望海思訂單蒸發，但萬一發生，有信心其他客戶能補上訂單缺口。

◆NCC通過中華電信5G 業務頻段特許執照，為國內首家取得5G行動寬頻執照的業者。

■經理人觀點：

◆5月台股裹小腳：

台股5月打的第二隻腳比外界預期「短」很多(僅3%)，充沛的場外資金湧入，幫助台股以類股快速輪動的方式輕鬆化解了第二隻腳的壓力。5月份外資雖然還是賣超台股，但新台幣匯率勁升，顯示外資已不再撤出台灣，而是轉進各個類股間游移，這意味著外資心態已從偏空逐漸翻多，這也讓媒體這個月逮到了機會，頻頻使用「外資認錯」標題來調侃了一番。

◆台股準備突破前高：

那斯達克已經完全收復失土，目前台股離疫情起跌點約500點左右(5%)，精神指標台積電離股價高點還有7%左右，隨著外資開始回補台積電，大盤突破前波高點只是時間問題。即便6月以來台股再次高歌猛進，短線乖離偏大，但以目前的主客觀條件而言，空頭已被牢牢踩在腳下，充其量僅會面臨技術性修正。

◆多頭攻勢不排除一波拉到9月：

美國科技股的強勢有目共睹，全球解封正巧遇上第三季電子傳統旺季使想像空間發酵，以電子股為主幹的台股行情欲弱不易。我們相信這波行情的下一個休息點有機會落在9月，主因有二：(1)美國總統大選投票日前兩個月會政策牛肉齊飛。(2)華為120天寬限期9月到期，為選舉或迎來川普另一次網開一面。

◆展望樂觀，不代表少了風險意識：

美中貿易談判是場馬拉松賽事，我們把華為訂單潛在缺口放在心裡，它肯定是個問題，否則台積電近期表現不會弱於大盤；或許今年的缺口可以補上，但明年將是另一個故事，就讓我們看看9月會發生什麼事。