國安基金自3/19~3/31累計投入護盤金額達7.56億新台幣，短短數日帳面投資報酬率逾6%。台積電明(16)日召開線上法人說明會，客戶的訂單變動、半導體產值下修幅度及營收下滑等情形，皆有助於我們對行情更精確的判斷。
■焦點訊息：
◆國安基金自3/19~3/31累計投入護盤金額達7.56億新台幣，除穩定投資人信心的效果不錯外，短短數日帳面投資報酬率逾6%
◆台積電明(16)日召開線上法人說明會，全球關注
◆財政部公布3月證交稅實徵淨額高達124億元，較去年同期暴增六成；第一季累積277億元，創2005年首季以來新高，反映股災觸動恐慌性賣壓，投資人瘋狂賣出以致爆出巨額成交量
■經理人觀點：
◆再次重申，最壞的日子已經過去：
從2月主要股指起跌點起算，截至4/14道瓊指數已收復了五成失土、費城半導體指數近七成，與費半關連性高的台股加權指數也反彈約三分之二，技術面定義下的典型強勢反彈莫過於此。市場又一次告訴世人，行情總在絕望中誕生。
◆緊抱台股的第二隻腳（如果有的話）：
仍在場邊觀望的人，財報季利空打出的第二隻腳會是另一次進場契機，因為2021年的台股業績將甩開2020年數條街，建議以長線保護短線的多頭思維去面對這次回檔。不過是否真有第二隻腳，這個問題其實在團隊內部引起了討論；如果市場上十個人中已有八個人正等著拉回買進，潛在回檔幅度可能被進一步限縮，這也意味著空手者撿便宜的機會已不斷流失。
◆哪些因素會造就第二隻腳？
(1)歐美暫時性的終端需求消失，(2)廠商庫存上升需費時去化，(3)企業盈餘下修，(4)華為紛擾再起，升高美中貿易角力戰。上述四大因素，在第一隻腳期間已經做了部分反映(尤其第三點，當時飆升的風險溢酬隱含了相當可觀的獲利下修幅度)，所以我們並不預期會出現很深的第二隻腳。
◆台積電法說有助於訊息釐清
上週大立光的保守財測，使手機族群在這波反彈中相對偏弱。明天的台積電法說對半導體產業風向更加關鍵，客戶的訂單變動、半導體產值下修幅度及營收下滑等情形，皆有助於我們對行情更精確的判斷。
