■第三季金融市場焦點：

◆地緣情勢反覆，市場波動仍需留意

市場觀察重點轉向油價與通膨。中東局勢仍可能因談判進展、軍事動態而快速變化，能源價格、通膨預期與市場風險情緒仍需留意。

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆三大央行動向：政策訊號分歧，利率路徑仍有變數

Fed雖維持利率不變，但上修通膨與利率路徑，市場開始反映較高利率環境；ECB已升息1碼，但市場大致反映；BOJ則持續推進政策正常化。

資料來源：(左圖) FOMC會議，野村投信整理；(右圖)Bloomberg，資料日期：2026/06/18。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆AI續領風騷：資本支出維持高檔，硬體供應鏈先受惠

AI已從願景走向實際需求與企業獲利，美國四大CSP 2026年資本支出預估超過6,300億美元、年增78%，顯示AI投資動能仍強。現階段AI應用端仍在探索商業模式，但算力、資料中心、能源與關鍵零組件需求更明確，因此上游硬體供應鏈仍是投資焦點。

資料來源：彭博、野村投信整理；資料日期：2026/5。以上所提個股僅為舉例說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

資料來源：野村投信整理，2026/6。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

■股市投資焦點：

◆美股：基本面與獲利支撐仍在

美國經濟仍具韌性，服務業與製造業PMI維持擴張，標普500企業2026年EPS年增率預估逾20%，其中資訊科技產業獲利成長預估上修至40%以上，是美股續航的重要支撐。

資料來源與日期：(左) Bloomberg、野村投信整理，2026/5/29；(右) FactSet, 野村投信整理，2026/6/11。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆日股：薪資、內需與政策改革三力支撐

日本實質薪資已連續4個月正成長，春鬥調薪幅度有望維持在5%水準，可支配所得提升有助內需表現；加上公司治理改革、股東回報提升與政府戰略性投資政策，日股長線重估題材延續。

資料來源與日期：(左)Bloomberg，2026/6/5；(右) Goldman Sachs Research，2026/6/8。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆台股：AI供應鏈缺貨支撐獲利成長

台股受惠AI關鍵供應鏈，包括CoWoS、T-Glass、記憶體等核心環節。野村台股股票池預估2026年整體EPS年增57%、電子業年增63%，在獲利成長加持下，評價面仍具吸引力。

資料來源：(左)野村投信預估，2026/6；(右)Bloomberg；2026/6/9之預估資料。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆亞洲區域：AI核心戰場在亞洲供應鏈

AI需求龐大，但成長上限取決於關鍵供應鏈產能，尤其先進製程與核心元件短缺，使亞洲供應鏈成為AI投資不可忽視的區域。

資料來源：Bloomberg，統計截至2026/6/15。註：全球股市、已開發市場、亞太市場採用MSCI系列指數，其餘市場採用當地代表性指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

■債市投資焦點：

◆新興債：通膨壓力相對可控，信用體質改善

部分新興國家為商品或能源出口國，在原物料上漲週期中通膨相對可控；同時2024年以來主權債信評上修動能增強，2026年升評動能可望延續，有助於信用利差表現。

資料來源與日期：(左圖)JPM，2026/1/31；(右表)惠譽、標普、穆迪，野村投信整理，2026/5/19。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆混合資本債：投資級債的升級版

混合資本公司債發行人通常為投資等級，因次順位特性，可提供較一般投資級債更高的殖利率。相較傳統投資級債，其利率敏感度較低，適合作為債券配置中的收益延伸選擇。

資料來源：Bloomberg；資料日期：2026/5/31。以上採ICE美銀美林非金融混合資本公司債指數、彭博歐洲投資級公司債/美國投資級公司債指數，皆為避險至美元殖利率，投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。混合資本公司債券兼具債券與股票特徵，在違約或破產時，償付順位低於優先債務，故有次順位風險。此外發行人可酌情延期支付息票，且不構成違約，延期可能為累積或非累積，故有息票遞延風險。另混合資本公司債券通常無固定到期日或期限極長，首次贖回日後可能不被贖回，故有展期風險。以及發行人可因特定情況提前贖回，影響投資價格與收益，故有提前贖回風險。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆金融債：殖利率曲線趨陡下的收益機會

當長短天期殖利率差擴大，有利銀行「借短貸長」模式，提升銀行獲利空間。回顧過去20年美債殖利率牛市趨陡期間，全球金融債與次順位金融債皆有雙位數漲幅。

資料來源：Bloomberg，彭博債券指數，野村投信整理；資料日期：截至2025年。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

2026年野村投信第三季資產配置建議

資料來源：野村投信。資料日期：2026/06。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。