■第二季金融市場焦點：

◆美伊衝突：短期發展仍有不確定性，但未必走向停滯性通膨

中東局勢升溫，短線推升市場避險情緒，也加大油價與通膨變數。不過目前較像階段性干擾，還不到全面改變景氣方向。

資料來源：野村投信；資料日期：2026/03/21。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆三大央行：第二季主旋律保持停看聽

在地緣風險與通膨變數交錯下，主要央行第二季大多傾向觀望。政策不急轉彎，市場也將持續在預期修正中尋找方向。

資料來源：(左圖) FOMC會議，野村投信整理；(右圖)Bloomberg，資料日期：2026/03/21。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆追AI：短線修正不改長線趨勢，反而創造再布局機會

AI依舊是2026年最重要的成長主軸。從產業鏈來看，現階段最具確定性的，仍是算力、資料中心與能源等上游供應鏈；而從企業投資來看，美國四大CSP 2026年資本支出預估將超過6,000億美元、年增64%，顯示AI投資動能仍在加速。

資料來源與日期：(左) 財經M平方，2026/3；(右) Bloomberg，3/19之預估。以上所提個股僅為舉例說明，非為個股推薦。投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

■股市投資焦點：

◆景氣韌性與獲利成長，美股仍是最佳支撐

美股優勢仍來自經濟與企業基本面韌性。最新美國服務業與製造業PMI雙雙高於50，2026年標普500企業獲利成長預估仍逾15%，基本面支撐力道延續。

資料來源與日期：(左) Bloomberg、野村投信整理，2026/3/12；(右) FactSet, 野村投信整理，2026/3/12。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆日股：薪資成長追上通膨，內需動能續強

日股支撐力道，正來自內需改善。1月日本平均薪資年增率達3.0%，實質薪資轉正至1.4%；春鬥調薪幅度亦有望維持在5%左右，持續為日本經濟增添動能。

資料來源與日期：(左)Bloomberg，2026/3/9；(右) Goldman Sachs Research，2026/3/10。日本春鬥(Shuntou)為日本勞資談判，於每年春季所舉行。*根據日本勞動組合總連合會(Rengo)定義，大型企業為會員人數大於(含)300人的大型工會，中小企業為會員人數未滿300人的中小型工會。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆台股：AI供應鏈優勢延續，獲利成長具全球吸引力

台股持續受惠AI需求帶動，先進產能、玻璃纖布與記憶體三大缺貨核心元件，為行情提供有力支撐。同時，2026年台股獲利成長動能明確，整體EPS預估年增32%、電子業達42%，評價面相對全球仍具吸引力。

資料來源與日期：(左) 野村投信預估，2026/3；(右) Bloomberg；2026/3/11之預估資料。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆黃金暨天然資源：兼具基本面與避險功能的配置亮點

在地緣政治與通膨變數升高下，黃金與天然資源兼具避險與配置價值。第二季可望成為分散風險的重要方向。

資料來源與日期：(左) World Gold Council，2026/02；(右) IEA，2025/12/31。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

■債市投資焦點：

◆多元配置：利率仍有雜音，單押不如分散

面對利率與通膨變數，債券投資更需要分散配置。相較單押單一債種，多元布局更能提升配置彈性。

資料來源與日期：Bloomberg，2026/3/19。以上採避險至美元後報酬率。以上採摩根大通新興主權美元債指數、彭博美國公債/歐洲公債/美國綜合債/歐洲投資等級債/歐洲非投資等級債/美國投資等級債/美國非投資等級債/全球金融債/次順位金融債/全球可轉債指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆新興債：原物料出口受惠，抗通膨壓力較強

新興國家具備原物料出口優勢，可望分散能源供應壓力。相較已開發國家，通膨壓力相對較輕，也為新興債基本面增添支撐。

資料來源與日期：(左)GSAM，2026/1/31；(右圖)Bloomberg，2026/3/19。以上採摩根大通新興市場美元主權債指數。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

◆金融債：歐洲基本面穩健，仍具支撐力道

歐洲仍是金融債值得留意的重點區域。在銀行業基本面穩健、獲利表現優於預期下，金融債仍是兼顧收益與品質的重要方向。

資料來源與日期：(左)Bloomberg, ECB，2026/03/19；(右)Bloomberg，野村投信整理。本文不做個別公司個股銷售及推薦之用，投資人申購本基金係持有基金受益憑證，而非本文提及之投資資產或標的，基金投資組合因時而異，請投資人留意。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

2026年野村投信第二季資產配置建議

資料來源：野村投信。資料日期：2026/03。本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。

 

本文提及之經濟走勢預測不必然代表基金之績效，基金投資風險請詳閱基金公開說明書。