短線上美國總統大選是一個變數，但從歷史經驗來看選舉不影響股市長期多頭，因此建議投資人若接下來股市修正可以勇敢逢低布局，台股多頭行情還沒這麼快結束。
■野村腳勤觀點：
◆電子業迎來庫存回補週期
從全球半導體庫存變化來看，2024年Q1半導體存貨天數下滑到83天，較2023年Q4下滑2天，接近2020~2022庫存天數71~106天的較低水準，庫存已降到合理區間。由於半導體庫存已去化到合理水準，近期也看到IC設計客戶重啟投片，晶圓代工廠的出貨片數再度回升，產能利用率也緩步增加。以目前訂單來看，預計隨著Fed下半年高機率啟動降息以及AI新產品推出，半導體業可望迎來新一波補庫存需求。其實不只是半導體，整個電子零組件需求也同樣提升，最新6月台灣電子零組件出口年增7.34%重返正成長，顯示整體電子業的狀況正在持續好轉。
■經理人視角：
◆大盤利多因素：
(一)聯準終將降息：通膨放緩趨勢明確，儘管降息預期仍不確定，但無論何時啟動降息都應以利多視之
(二)資金動能充沛：內外資同步作多，加上國際長期資金還未全面回補，市場資金動能仍強勁
(三)基本面有支撐：重量級科技公司將陸續召開2Q法說，庫存調整結束以及新品推出將重啟成長動能
(四)AI引領新趨勢：AI需求強勁，將帶動相關供應鏈2H24/2025的營運動能
◆大盤利空因素：
(一)地緣政治風險：2024美國總統大選、中東地緣風險攀升，為全球金融體系帶來不確定
(二)美國關稅風險：美國總統大選若川普順利回歸，全面加徵關稅將是潛在風
◆最大風險並不算真正風險，獲利成長就是最強支撐
最近的經濟數據顯示美國通膨下降趨勢確立，Fed降息已經箭在弦上，而美國實質消費穩健、製造業落底反彈，經濟維持韌性且看不到衰退疑慮，似乎市場上已經沒有太大利空，但這並不代表股市從此就一帆風順，我們認為最大利空反而在於股市漲多後，基本面好轉幅度夠不夠支撐目前股價水準。從彭博系統預估數字來看，台股今年獲利成長主要集中在上半年，下半年開始因為基期墊高緣故，獲利增速將逐步放緩，除非接下來進行的財報季有許多企業大幅上調全年營收展望，否則從第三季開始大盤很可能將進入較為震盪的格局。不過拉長線來看這些也都不是太大的問題，因為全球經濟復甦是一個明顯趨勢，AI浪潮下台灣供應鏈也勢必佔有一席之地，展望明年台股預估仍維持雙位數以上獲利成長，有助於支撐股價再續創新高。短線上美國總統大選是一個變數，但從歷史經驗來看選舉不影響股市長期多頭，因此建議投資人若接下來股市修正可以勇敢逢低布局，台股多頭行情還沒這麼快結束。
