經濟動能復甦以及AI需求不墜，才是延續台股多頭走勢的關鍵，接下來Q1財報將是市場關注的焦點，只要成績不要太差，即便短線震盪也仍是進場佈局的時機。
■野村腳勤觀點：
◆重電產業可視為另類AI概念股
全球各國對於變壓器、配電盤等電力設備的需求大增，國內的重電族群也從內需導向的傳統產業，搖身一變成為外銷全世界的新興產業。我們看到AI資料中心耗電量驚人，美國未來5年的電力需求將以每年1.8%的速度成長（目前僅不到1%），至2023年資料中心用電量將占全美總用電量7.5%，成長3倍之多。台灣過去身為加工出口王國，無論是69kv以下的輸配電設備，還是69kv以上發電廠等級的大型變壓器，各類型電力設備需求皆可滿足，搭上這波AI順風車，相關公司除了未來數年內營運展望樂觀，更有望被市場以「AI科技股」的評價來看待，在價值重估(re-rating)的過程中，將更進一步提升相關個股的股價天花板。
■經理人視角：
◆大盤利多消息：
(一)聯準會降息：通膨放緩趨勢明確、經濟軟著陸機率高，無論聯準會何時啟動降息，都應以利多視之
(二)企業獲利上修：重量級科技公司將陸續召開1Q法說，在庫存去化接近尾聲的情況下將重啟成長動能
(三)AI引領新趨勢：伺服器新平台推出及AI晶片需求增加，企業增加AI投資，科技股進入新多頭格局
◆大盤利空消息：
(一)地緣政治風險：2024美國舉行總統大選、中東地緣風險攀升，可能對全球金融體系構成威脅
(二)降息時點未知：降息預期高，但時間點與幅度仍有不確定性，放大股市波動度
(三)漲多修正壓力：AI類股漲多後評價不算便宜，熱錢湧入使籌碼混亂，股價波動風險上升
◆降息時程延後不一定是壞事
儘管聯準會延後降息的雜音再起，台股也反映失望賣壓一度跌破2萬點關卡，但這些賣股的投資人可能忽略了一件事，美國就業市場熱絡、零售銷售強勁，顯示著美國經濟依舊保持韌性，年初以來「經濟硬著陸」的聲音逐漸消失，反而是「經濟不著陸」的看法更為普遍。現階段降息並非唯一刺激金融市場的因素，實際上降息原因也比何時降息更為重要，只要聯準會不是為了經濟衰退而降息救市，對金融市場的衝擊就不大，對台股也不至於有不利因素產生。我們認為經濟動能復甦以及AI需求不墜，才是延續台股多頭走勢的關鍵，近期陸續開始公布3月份財報，一些指標性的企業營運狀況依舊看到高速成長，整體產業趨勢的方向也並沒有改變，因此接下來Q1財報將是市場關注的焦點，只要成績不要太差，即便短線震盪也仍是進場佈局的時機。
