5月聯準會全數委員通過升息1碼至5.00~5.25%，聲明稿刪除「一些額外的政策緊縮或許是合適之舉」措辭，暗示5月可能是最後一升，後續決策依靠經濟數據而定。整體會議市場以鴿派解讀，期貨市場預期6月會議不再升息，但對降息看法則是極為分歧。
歷史經驗的最後一升，金價「漲」聲響起
黃金價格在4月成功突破2000美元關卡，除了美元回落、3月銀行危機、更重要的是聯準會持續升息的鷹派立場有所改變。自1995年以來，當聯準會於升息循環中最後一次升息，黃金價格在之後的一~六個月平均漲幅超過3%。因此如果接下來Fed不再升息，金價可望複製歷史經驗繼續走揚。
資料來源：Bloomberg，資料日期：1995/2/1~2019/06/19。*註：1995年以來共4次升息循環，最後升息日期分別是2018/12/19、2006/6/29、2000/5/16、1995/2/1。
迎來續升或停止升息的雙叉路口
5月聯準會全數委員通過升息1碼至5.00~5.25%，聲明稿刪除「一些額外的政策緊縮或許是合適之舉」措辭，暗示5月可能是最後一升，後續決策依靠經濟數據而定。整體會議市場以鴿派解讀，期貨市場預期6月會議不再升息，但對降息看法則是極為分歧。
資料來源：聯準會、野村投信整理，資料日期：2023/5/4。右圖資料來源：CME Group，資料時間：2023/4/25、2023/5/4。
全球金融市場重點回顧(04/29~05/05)
【成熟市場】
■5 月 FOMC 會議升息1碼，聲明刪除暗示更進一步升息的措辭
◆聯邦基準利率來到5%至25%區間，已是2007年8月以來最高水準。值得關注的是和3月聲明稿相比，刪除「一些額外的政策緊縮或許是合適之舉」措辭，後續決策將依靠經濟數據而定，市場預估Fed未來繼續升息的可能性不大。
■美國ISM製造業PMI連續6個月萎縮，為2009年以來最長萎縮紀錄
◆4月ISM製造業PMI升至47.1，雖優於市場預期，不過仍連續6個月呈現萎縮。觀察細項，新訂單指數升至45.7，連續8個月處於萎縮區間但跌幅趨緩；價格指數大幅跳升至53.2、遠高於市場預期，原物料價格呈現上揚；就業指數也大幅跳升至50.2，出現3個月以來首見的擴增。
資料來源：Bloomberg；資料時間：2023/05/05。
■美國ISM非製造業PMI走升，高於預期
◆4月ISM非製造業PMI升至9，雖優於市場預期，但觀察細項，發現商業活動連續3個月走低、創2020年5月最低增速，顯示需求出現疲軟跡象。
■美國4月新增非農就業人數超預期，失業率下滑、平均時薪加速成長
◆4月非農就業新增人數為3萬，遠高於市場預期，不過前月數值遭大幅下修至16.5萬，失業率部分則小幅下降至3.4% ，再次觸及今年1月創下的53年新低。與此同時，市場關注的平均時薪增速有所增加，年增率上升至4.4%。整體而言，穩健的就業報告緩解美國經濟衰退的擔憂。
資料來源：Bloomberg；資料時間：2023/05/05。
■美國地區銀行危機惡化，第一共和銀行倒閉
◆周一(1日)第一共和銀行遭聯邦存款保險公司(FDIC)接管，之後將由摩根大通銀行收購。緊接著周三(3日)西太平洋銀行與西方聯合銀行傳出考慮出售消息引領地區性銀行股崩跌，再度掀起市場對金融體系健康狀況的擔憂。
■歐洲央行(ECB)升息1碼，拉加德暗示將繼續升息
◆歐洲央行將歐元區三大關鍵利率上調1碼，總裁拉加德在會後記者會上表示，通膨前景仍存在重大上行風險，金融狀況仍不夠緊縮，未來將確保政策利率調整至限制性水準，暗示將進一步升息。
【匯率】
■美國地區銀行業再現動盪，金價逼近歷史新高
◆黃金期貨周四(4日)收在每盎司7美元，為歷史次高收盤價。
