根據EPFR統計，身為安全性資產的美國公債基金淨流入持續展現強勁氣勢，上週淨流入98億美元，創下2022年5月以來最大單週淨流入。
貨幣政策滯後效應開始顯現，市場從升息疑慮轉向成長疑慮，安全性資產逐漸找回其避險工具的特性與定位。根據美銀美林私人銀行統計，該行客戶加緊布局債券型基金，累積淨流入金額佔總資產比重達21.7%，為2020年10月以來新高。其中身為安全性資產的美國公債基金淨流入持續展現強勁氣勢，根據EPFR統計上週淨流入98億美元，創下2022年5月以來最大單週淨流入。
資料來源：EPFR, BofA Global Investment Strategy；資料日期：2023/03/15。
全球金融市場重點回顧(03/11~03/17)
【成熟市場】
■美國聯準會（Fed）貼現窗口借款激增，超越2008年金融危機
◆截至3月15日當週，聯準會提供給商業銀行的資金渠道「貼現窗口」貸出資金增加1,483億美元，來到1528.5億美元，超越2008年金融危機時期的1,110億美元，凸顯銀行體系目前相當脆弱，正面臨存款撤離的流動性問題。
資料來源：Bloomberg；資料日期：2023/03/17。
■美國 2 月消費者物價指數（CPI）符合預期
◆2 月消費者物價指數（CPI）年增6%，連續8個月下滑，為2021年9月以來新低；扣除能源及食品價格後的核心CPI年增5.5%，連續6個月下滑，為 2021年12月來新低。通膨數據大致符合預期，Fed 面臨困難抉擇，暫停升息或升息1碼均有可能。
資料來源：Bloomberg；資料日期：2023/03/17。
■美國 2 月生產者物價指數（PPI）遠低於預期
◆2 月生產者物價指數（PPI）年增4.6%、月減0.1%；扣除能源及食品價格後的核心PPI年增4.4%、月增0%，數據大幅放緩，觀察發現中間產品的跌幅領先製成品，預估未來PPI將加速下行。
■美國 2 月零售銷售下滑，低於預期
◆受到汽車和其他商品的購買量下降，2月零售額年增率大幅下降至5.4%、月減 0.4%；然而不包括汽車、汽油、建築材料和食品服務在內的核心零售額仍月增0.5%，顯示消費者支出仍有支撐。
■無懼金融市場動盪，歐洲央行（ECB）升息 2 碼
◆歐洲央行雖然將存款利率上調50個基點至 3%，不過聲明刪除了表明未來利率路徑的措辭，打破了最近會議的慣例，市場預期歐洲央行將減少行動，終端利率的預估，從先前的4.2%降至3.2%。
■銀行業風暴蔓延，瑞士信貸（Credit Suisse）爆雷，瑞銀（UBS）接手救火
◆市場擔憂美國的地區銀行危機已蔓延到歐洲，瑞士第二大銀行－瑞士信貸信用違約交換（CDS）價格週三（15日）升至2008年金融危機之後未見高位，瑞士信貸宣布向瑞士央行借款多達500億瑞士法郎增強流動性，暫時穩住市場信心，而週日（19日）瑞銀正式宣布以30億瑞郎收購瑞信，值得注意的是，價值約160億瑞郎的瑞信一級資本（AT1）債券將減記為零，持有相關債券的投資人須自行吸收損失。
