【台股操盤人筆記】短線漲幅多已滿足，需求何時復甦將是續漲關鍵 - 野村投信

■野村腳勤觀點：

◆電動車迎來三國競爭時代

近期電動車霸主特斯拉宣佈全球大降價，平均降幅從1%-20%不等，震撼了電動車市場，這般看似自廢武功之舉，其實也突顯了電動車市場目前的處境。據研調機構TrendForce估計，2023年電動車市場將迎來爆發，預估到2025年電動車滲透率將來到40%，雖然市場依舊是一片藍海，但隨著傳統車廠加入競爭，過往的先行者優勢也被逐漸拉近，在誰都沒有突破性的技術之前，降價搶市占率必然將成為主流，因為只要此刻搶得先機，未來黃金期就能有主導的話語權。對投資人而言，除了買車便宜之外，這也是挑選贏家的契機，因為只有體質好、營業利潤高的企業才能在降價戰中生存，目前來看這類企業仍是少數，未來電動車很可能成為少數巨頭鼎立，搶佔市場的三國時代。

■經理人視角：

◆大盤利多因素：

(一)美國通膨放緩：12月CPI年增6.5%低於市場預期，通膨放緩仍是市場最大利多因素

(二)中國經濟復甦：IMF小幅上調2023年全球經濟成長至2.9%，看好中國開放帶動經濟復甦

(三)外資回流台股：外資看好中國復甦，資金已快速回流亞太股市，台股權值股可望受惠資金浪潮

◆大盤利空因素：

(一)非農就業數據大增：美國1月非農就業新增51.7萬人遠超過預期，聯準會仍有維持長時間高利率底氣

(二)經濟有放緩壓力：美國1月ISM製造業PMI放緩47.4遜於預期，經濟仍面臨挑戰

(三)企業獲利下修：台股2023年獲利下修，預估第一季財報數字不佳，壓抑指數反彈動能

◆短線漲幅多已滿足，需求何時復甦將是續漲關鍵

1月份加權指數上漲8%，重新站回萬五之上，這波漲勢主要在於去年的利空事件持續改善，一切都符合市場預期，包括：美國通膨持續放緩、中國解封引領經濟復甦、資金重新回流亞洲市場等，唯一美中不足的地方是，基本面還沒有看到落底的跡象，台灣1月出口額年減21.2%，製造業PMI也持續放緩，預期隨著接下來第一季財報公布，大盤很可能還是會面臨漲多修正。不過目前市場對於下半年的復甦仍然樂觀，展望也都已看到2024年，包括近期很夯的ChatGPT等AI概念，以及EV、Server等產業，到時今年的低基期反而會成為反彈的助力，因此若接下來指數拉回也不必擔心，從長線來看這將是非常好的逢低布局機會。