【台股操盤人筆記】市場利空反應平淡，短線注意漲多後拉回 - 野村投信

■野村腳勤觀點：

◆AI競賽白熱化，高階晶片需求升溫

近期市場最熱門的話題，莫過於由美國人工智慧研究實驗室「OpenAI」所推出的聊天機器人「ChatGPT」。相比於以往像機器更多的AI，ChatGPT展現了寫程式、創作、修改文法錯誤等更人性化的應用，這次發表不僅被視為AI領域的大突破，更再度點燃了AI的戰火，包括百度可能在3月推出類似的聊天機器人服務，Google也傳言將加速推出AI搜尋引擎，期待能拔得AI發展的頭籌。但無論最後是誰勝出，AI晶片等高階晶片需求將迎來爆發，以目前ChatGPT的計算力而言，推估至少導入了上萬顆的高階GPU，未來的數量也會只增不減，這也代表隨著AI持續發展，以護國神山為首的台灣供應鏈企業，將有望成為AI潮流下的最大受惠者。

■經理人視角：

◆大盤利多因素：

(一)美國通膨放緩：12月CPI年增6.5%低於市場預期，通膨放緩仍是市場最大利多因素

(二)中國解封帶動經濟復甦：IMF小幅上調2023年全球經濟成長至2.9%，看好中國開放帶動經濟復甦

(三)外資回流台股：外資看好中國復甦，資金已快速回流亞太股市，台股權值股可望受惠資金浪潮

◆大盤利空因素：

(一)庫存仍在高位：多家企業表示庫存調整進度一般，需求尚未明朗之下，庫存落底時間恐有變數

(二)經濟有放緩壓力：美國今年衰退機率近5成，12月ISM製造業PMI遜於預期，經濟仍面臨挑戰

(三)企業獲利下修：台股去年Q4及今年Q1財報數字預估遜於預期，壓抑指數反彈動能

◆市場利空反應平淡，短線注意漲多後拉回

春節期間美國通膨數據放緩、中國加速解封的利多支持下，台股開春第一天果然喜迎紅盤，加權指數重新站回萬五之上，然而高興沒能持續兩天，隔日指數便再次拉回。實際上春節期間美股財報表現大多遜於預期，市場對此卻未有太多反應，即便通膨放緩是不會改變的最大利多，但與此同時基本面的利空依然存在，加上聯準會可能不時出來放鷹，當指數漲到滿足點後，市場便會反映利空而修正，就如同這兩天的大盤一樣，預估上半年還是震盪格局為主。不過好消息是中國疫情很明確地往好的方向發展，對於全世界經濟復甦都是極大助力，從先前護國神山法說會預估全年仍能成長之下，下半年將會是經濟重要的轉折點，到時股市或許就會出現更明確的方向。