目前新興美元主權債出現 2 大布局訊號：第 1、價格是海嘯以來最便宜；第 2、殖利率也來到海嘯以來最高。也就是說，現在布局新興市場美元主權債，有機會用債券破盤價、低接較高的殖利率。可說是金融海嘯以來最不能錯過的投資機會！
美國聯準會今年以來鷹派當道，加上俄烏戰爭爆發，導致全球通膨、市場情緒雪上加霜，全球股債全面受到衝擊，值此動盪時刻，新興市場債也出現難得的投資機會，以下即針對投資人關心的 3 大問題逐一解析：
Q1：美國FED強升息，現在為何該關注新興美元主權債？
新興市場債的波動性與風險程度，相對高於已開發國家，今年以來也確實承受相當大的壓力，但仔細觀察，目前新興美元主權債出現 2 大布局訊號：第 1、價格是海嘯以來最便宜；第 2、殖利率也來到海嘯以來最高。也就是說，現在布局新興市場美元主權債，有機會用債券破盤價、低接較高的殖利率。可說是金融海嘯以來最不能錯過的投資機會！
就新興美元主權債價格來看(詳參圖一)，近 15 年來出現 3 次明顯修正事件，包括金融海嘯、新冠疫情以及今年 FED 強升息與俄烏戰爭的亂流，然而，依過去歷史經驗來看，只要在低檔進場，6 個月、1 年後都可望有 2 成以上的豐厚報酬機會。再者，根據彭博統計至 2022/8/26，目前摩根大通新興市場強勢貨幣主權債指數殖利率超過 8%，也創下金融海嘯以來新高，下檔風險已低，也提供誘人的殖利率水準，換言之，此時宜買不宜賣，反而應積極分批布局！
資料來源：Bloomberg，2008/1/1~2022/8/26。以上主權債面額加權價格採美銀美林新興主權債指數；報酬率採摩根大通新興市場強勢貨幣主權債指數，投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
Q2：現在進場，擔心被套在高點？
新興美元主權債有一個常被忽略的特性，就是長期維持向上的趨勢！從圖二就可以明顯發現，即使過去歷經美國多次升息循環，新興主權債短期難免受影響而下跌，但長期在強勁的基本面支撐下，仍能夠持續一路走揚！
尤其，目前新興美元主權債利差來到 500 個基本點左右的相對高水位，預期未來藉由利差收斂產生的資本利得空間相當大，根據彭博統計歷史資料顯示，1997/12/31~2021/12/31 期間，當新興市場美元主權債信用利差大於 500 個基本點進場布局，摩根大通新興市場強勢貨幣主權債指數 1 年後正報酬機率高達 96%，2 年後正報酬機率更進一步推進到近 100%。
也就是說，面對美國一路強升息，包括新興債的各類債券普遍都受到不小壓抑，短期波動較大，唯目前布局新興美元主權債的下檔風險相對較低，當長期趨勢向上、債券價格又來到相當便宜的甜甜價，危機入市，將可望歡樂收成！
資料來源：Bloomberg，2001/12/31~2022/8/26。以上採用摩根大通新興市場強勢貨幣主權債指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
Q3：危機入市，為何要選擇 NN (L) 新興債？
新興美元主權債將迎來金融海嘯後、最珍貴的撿便宜好時機，NN (L) 新興債團隊擁有近 30 年專業實力，挺過多次景氣循環、及聯準會升息考驗，是新興債的識途老馬，還有長期可驗證的良好操作實績，是投資人參與新興市場收益機會的優質選擇。
此外，就 NN (L) 新興債的基金 3 大特色來看(詳參圖三)，該基金主要投資於新興國家美元計價的主權債及類主權債，排除了新興市場當地貨幣大幅波動的風險，且主要投資新興國家的主權債及類主權債，也就是由國家政府及國營企業發行的債券，違約風險相對較低。此外，該基金投資組合目前配置達 5 成左右的非投資等級新興債，掌握目前利差縮窄空間大、以及較高殖利率的優勢。🖃顧風險與收益成長的基金特色，將是投資人掌握未來新興美元主權債反轉向上的優質標的。
資料來源：NN 投資夥伴、野村投信整理，基金投資組合因時而異，請特別留意。資料日期：截至 2022/7/31。*參考指標為摩根大通新興市場強勢貨幣主權債指數 (JP Morgan EMBI Global Diversified Index)。
