最新公布的Fed利率雖然按兵不動，但也承認物價上漲持續得比預期更久，並如先前所暗示，正式宣告將啟動縮減購債 (Taper)。在通膨壓力升溫、市場震盪下，債券相關商品還適合投資嗎？
最新公布的Fed利率雖然按兵不動，但也承認物價上漲持續得比預期更久，並如先前所暗示，正式宣告將啟動縮減購債 (Taper)。在通膨壓力升溫、市場震盪下，債券相關商品還適合投資嗎？
不少債券投資人一聽到通膨就開始緊張，事實上，未來是難以預期的，但不同景氣循環下仍然有不同的債券投資贏家，舉例來說：若明年經濟持續走強，高收益債、新興市場債、可轉換債將有較好的機會，反之，在經濟成長走緩的情境下，資金即會回流到投資等級債或公債，因此，透過靈活分散的債種配置來平衡風險，加上專業團隊的領先的操作策略，即使面對升息或高波動環境，依舊能信心滿滿，拿下好收益。
領先的債券布局策略有實例參考嗎？被譽為「Mr. Bond」的全球知名基金經理人Richard Hodges以野村基金(愛爾蘭系列)全球多元收益債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)的成果就為此做出了最好的詮釋。2018年在絕大多數的債券表現都是負報酬的環境下，野村(愛爾蘭)多元債創下了0.45%正回報的表現，並締造連續5年正報酬的優異表現；今年五六月期間，Richard Hodges(賀昱誠)更早在媒體談話中做出通膨將比FED預期更持久，以及Taper等「神預測」，如今回頭看來一項項皆已成真，令人大呼驚奇。
真多元 與生俱來的抗波動基因
放眼目前市場上的債券基金，幾乎找不到一檔像野村(愛爾蘭)多元債真正達到「多元分散」的產品，像是擁有與生俱來的抗波動基因。用最簡單的歷史數據來看，台灣債券投資主流的美國投資級債、歐洲投資級債、美高收、歐高收、新興主權和新興企業債6大債券產品，在過去20年間，個別都有14~17年的正報酬表現，若6種產品加總平均來看，獲得正報酬的年度更拉高到17年，與其把雞蛋放在同一個籃子，多元布局更有機會提高勝率!。
野村(愛爾蘭)多元債所稱的真多元到底強項在哪裡?從區域布局來看，目前市面宣稱多元的基金產品主要仍聚焦於美國、新興市場，野村(愛爾蘭)多元債則是歐、美、新興市場「通吃」；就債種而言，從防禦型的公債、主權債、通膨連結債…..到積極型的可轉換債、高收益債，在各種不同風險的債種光譜間靈活遊走，不受參考指標限制，隨時依市場狀況動態調整，成為野村(愛爾蘭)多元債與市面上的多元債相比最大的優勢!
其中 「可轉換債」並非在市場上所有複合債中都有，透過可轉換債，比一般債券型基金多了參與股市上漲的機會，再加上多元的避險策略，透過利率期貨、股票賣權等多種避險工具進行防禦，減少在市場下跌時被波及，達到進可攻、退可守，因而造就這檔全天候都適合投資的全能債。
明星團隊 一心一意緊盯市場動態
這檔基金相對比同業在市場上投資得更分散、債種更多元、避險工具更多種，且全天候依市場動態靈活配置，不得不要歸功於堅實的團隊，每一位都是Richard Hodges(賀昱誠)精心招攬的業界翹楚，擁有不同領域專長，且整個團隊專心只為這一檔基金服務。例如日籍分析師Kaoru Naganuma有著多重資產、固收和股票分析背景，在操作可轉債時更是游刃有餘。
基金終極目標：打造全天候都適合投資的全能債
回到操作策略，這次Richard Hodges (賀昱誠)「超前布署」的方向，除了從債種選擇上挑選債息較高的標的，避免通膨把債息吃光光，還包括投資於短天期的債種和個別標的、通膨連結債、浮動利率債，減少通膨、殖利率上升帶來的震盪，並搭配靈活運用公債期貨的操作，讓野村(愛爾蘭)多元債能在不同市場局勢中都能持盈保泰，締造各期間第一名的優異績效。
另一個令人玩味的是，Richard Hodges (賀昱誠)至9月份的操作策略上保留了三成左右的配置在美國極短天期公債T-Bills；T-Bills因為天期短、流動性高好變現，有著「類現金」又能收息的特性，可以大幅降低整體的波動。類現金部位不只是用來防守，在波動市場下更是進攻的工具之一。當市場遭遇震盪，大量資產低價拋售，提前完成布局的投資團隊，早已好整以暇地逢低加碼，以較佳的價格買進基本面良好、體質佳的債券，手操勝券。
初探Richard Hodges(賀昱誠)的投資心法，就令人不禁感嘆投資學問多，也難怪自從今年下半年市場開始震盪以來，基金的總管理資產規模依舊快速成長，更因此團隊專注操作基金，基金目前90%以上的資金更來自專業法人，想要搭上法人列車，擁有一檔進可攻、退可守的全能債，現在就是最好的時機! 。
