全球景氣復甦很給力，即使面對利率彈升風險，高收債未來長期表現仍保持樂觀，尤其看好墜落天使高收債有三大理由，包括高收債升評潮來臨、違約率大幅下降、以及與景氣連動較高的優勢。
「倒數1…2…3…」，這不是串流平台正夯的「魷魚遊戲」「123木頭人」，而是市場評估美國聯準會即將啟動的QE退場訊號，帶動美國殖利率今年以來緩步走升，也為債市帶來了挑戰。野村投信表示，即使今年殖利率彈升，與景氣連動較高的高收債仍繳出正報酬，其中又以墜落天使高收債表現更為出色，未來一旦聯準會提出QE退場時間表，短期難免波動，但拉長時間來看，配合目前高收債大規模升評潮、違約率大幅下降，墜落天使高收債仍是耀眼的那顆新星。
根據Bloomberg統計，美國10年期公債殖利率已由年初0.91緩步走升至目前1.53左右，最高曾一度來到約1.74，由於美國經濟逐漸轉強，未來聯準會勢必將提出QE政策退場時間表，利率彈升風險將持續讓投資人提高警覺，野村投信指出，全球景氣復甦很給力，即使面對利率彈升風險，高收債未來長期表現仍保持樂觀，尤其看好墜落天使高收債有三大理由，包括高收債升評潮來臨、違約率大幅下降、以及與景氣連動較高的優勢。
看好理由一、高收債升評大潮起，明日之星債乘勢起飛
根據統計，截至今年9月底(詳參圖一)，信用評等被調升的高收益債面額已經來到5,190億美元，創20年以來新高，且高收益債的升評/降評比持續上升，顯示高收益債正進入升評循環，未來隨著美國經濟強勁反彈，預估明日之星*將持續增加，並成為高收益債續漲的重要動能之一。
看好理由二、違約率大幅下降，將創2007年以來最低
高收債由於信評相對較低，違約風險向來是牽動後市表現的重要觀察指標之一。根據JP Morgan統計(詳參圖二)，美國高收債今年8月份違約率已下降至1.06%的兩年低點，同時預估2021年底違約率將進一步下滑至0.65%，是2007年以來最低違約率，即使到了2022年，違約率預估也將維持在1.25% 的長期低點。因此，從景氣復甦、企業營運轉佳、違約率下降的趨勢，預期將持續有利高收債後市表現。
看好理由三、高收債與景氣連動性高，今年以來逆勢走揚
今年市場的好消息是，景氣跨大步復甦，但也讓美國聯準會開始思考減債縮表，帶動殖利率彈升，使得利率敏感度較高的債券，如投資等級債，面臨較大的波動風險，然而根據統計(詳參表一)，與景氣連動較高的高收債，尤其墜落天使高收債今年以來仍繳出正報酬，且在殖利率彈升期間仍展現逆勢抗跌，表現相對亮眼。
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