美國總統大選在即，選舉結果較前幾個月更為明朗，拜登的簡樸與政治家語言的形象已獲取好感，他對疫情保持相對沉默或採取嚴格的態度，擊敗狂熱與偏執總統形象的川普。
野村投信投資長 周文森(Vincent Bourdarie)
美國總統大選在即，投資者的焦點卻已轉移，的確，疫情佔據多數報紙頭版，但此一情形將改變。美國總統大選將變得越來越重要，並有充分的理由引起關注。首先，選舉結果較前幾個月更為明朗，拜登的簡樸與政治家語言的形象已獲取好感，他對疫情保持相對沉默或採取嚴格的態度，擊敗狂熱與偏執總統形象的川普。
但競選之路仍很長且選戰才正要加速展開。川普擁有眾多支持者，足以逆勢反彈，但拜登在過去幾週已成為更值得認真看待的競爭者，反映在民主黨於6月募得的捐款金額超越共和黨上，也可從整體民調數據與特別的幾個關鍵搖擺州的趨勢看出來，拜登的進展遠勝於其前任的希拉蕊柯林頓。拜登受惠於川普誓言對抗疫情卻處理得一團亂，以及種族歧視引起的示威活動，惟情況仍可能變化。
由於缺乏能見度，投資者不願意投注太多興趣在選舉，傾向一種等著瞧的務實方式。這種漠不關心讓選舉結果可能是雙方勢均力敵，從而使一方質疑並拒絕承認選舉結果。這是危機且很可能出現在一些選情緊繃的州。危機是真實的，任何投資決定都可能是對或錯。這解釋了為什麼市場暫時對此視而不見，但我們不能忽視它，因為不同的候選人將造就不同的世界。
若川普當選總統，第二任期的政策方向不易有太多驚奇。不可預測性將繼續存在，政策的執行持續鬆散，美國將持續退出各種組織與協議，川普的第二任任期可能只是強化其第一任任期內的主軸。然而，美國國會對川普的支持度可能減低，並可能進而削減其權力。儘管共和黨人將焦點放在受市場歡迎的政策如低稅率上，但肯定會繼續給中國施加壓力，並重新引發與歐盟的貿易戰，尤其是針對那些對美貿易順差的國家，或是美國較弱的行業如汽車或航空產業。外交政策將更趨向於美國從外交事務中撤退，這點可能引發地緣政治緊張局勢並加深市場壓力。
依據目前的風向，投資者也可以開始思考民主黨的主要政策。它應該更像社會政策，並轉化為加強醫療保險與將企業稅收調升到以前的水平。由於藥品定價面臨壓力，醫療保健行業將面臨一些不利因素，企業稅上調也會降低整個市場的盈餘預期，特別是中小型公司。由川普發起的貿易政策目前已是高度共識、難以翻轉，但對其他貿易夥伴的態度可能緩和。另外的重點是如何處理科技巨頭，許多民主黨人呼籲分拆這些公司，儘管目前沒有任何強有力的因素支持這一方向，但未來幾個月情形可能有所不同，對於股價表現出色的產業來說是一個風險。兩位候選人，兩個不同的政策方向，隨著11月接近，如火如荼的競選活動應該不會是小事。
民主黨籍總統的政策選項可能會截然不同。隨著競選活動的升溫，這將重塑投資者的期望。
