台股操盤人筆記 - 野村投信

■焦點訊息：

◆美國商務部修改華為禁令，將允許美國企業與華為共同制定5G標準，以協助美國5G時程推進，美中合作制定5G規格則可望統一，有助整體5G產業發展。此一進展對國內相關業者將是重要利多。

◆由於五日內新增確診數破百，北京市週二宣布即日起將疫情防控「應急響應」等級由三級上調至二級。

◆川普政府正準備近1兆美元基礎設施提案以推動美國經濟復甦，除基礎建設外，也替美國5G無線基礎設施和農村寬頻項目預留了空間。

■經理人觀點：

◆我們關注，但不過度在意二次疫情：

二次疫情的憂慮浮上檯面，但我們清楚當前歐美的醫療體系在面對COVID-19時，不論軟硬體資源、處理過程或是防疫觀念上，早已跟4個月前截然不同。4個月前我們緊盯各國確診人數，但現在不一樣了，我們關注的是死亡率與住院率(目前仍控制得宜)，因為COVID-19未來將流感化，成為你我生活中的一部分。反觀如今各大媒體的新冠疫情懶人包仍是利用確診人數來吸引受眾者目光，容易使一般人誤判行情。

◆美國經濟復甦輪廓逐漸清晰：

部分美企靠著政府奧援躲過倒閉命運，暫時歇業後重起爐灶，失業勞工5月起陸續返工中，也使初領與續領失業救濟人數減幅優於預期。此外，美國儲蓄率創下新高，民眾手裡有了錢，撐起消費信心的難度就下降了，這些訊號正持續強化我們對第二季美國GDP落底、下半年回升的信心。

◆還不到需要擔心漲多的時候：

伴隨著解封，美國人感受到希望，AAII投資人信心指數從日前超過15的極度悲觀回到中立區間，但離過度樂觀還有一大段距離。我們還沒看到年初以來賣超六千億元的外資開始做槓桿，台股派對還沒結束。

◆馬要照跑，舞要照跳：

今年跑馬跳舞股(受疫情影響最大產業)財報數字難看至極，獲利腰斬不勝枚舉，但這些個股是我們的心頭好，更是強力看好其中的剛性需求，照目前態勢發展下去，明年業績百分百回填不成問題。我們也由衷期盼投資人能對這塊培育自己成長土地上股票多一點信心，你會發現台股擁有許多不輸國外月亮的優勢與細節。