台股操盤人筆記 - 野村投信

■焦點訊息：

◆美中貿易戰浮現雜音。近期美國總統川普頻頻對北京放話，威脅可能對中國祭出制裁，強硬言論同時引發中國部分鷹派人士不滿，傳出不排除提出作廢第一階段貿易協議的聲浪。

◆台積電宣告第一季每股配發2.5元現金股利，維持去年第四季水準，未予調降；鴻海宣告2019年每股配發4.2元現金股利，創近三年新高。

◆鴻海訂本週五召開線上法說會，市場關注第二季與下半年展望、產能狀況及客戶5G新機進度等。

■經理人觀點：

◆520後大盤會回檔？

520前大盤將維持高檔震盪格局，但5月下旬至6月不排除出現一波修正，因為隨著歐美陸續解封，以下兩個層面可能成為回檔因子：(1)二次疫情壓力 (2)真實的終端需求大考驗。如今歐美國家公衛體系的醫療資源已經十分充裕(比兩個月前改善許多)，故我們不太擔心二次疫情的衝擊；反而第二點我們正密切追蹤，因為目前終端需求與部分廠商的訂單及庫存數字不夠契合，這點可能造成台股一段期間的混亂。

◆第二隻腳會有多深？

520後的潛在修正幅度不會太深，我們預期至多5~10%。無限QE政策發酵期約6~8個月，場外資金異常龐大，搭配11月美國總統大選時程，不論美股或台股都不必悲觀。換言之，空手投資人應該用陽光般的心態去面對它，這是你積極介入台股的又一次良機。

◆防疫概念股會續強？

隨著歐美陸續解封，我們認為這類族群的表現會被慢慢淡化，沒有必要去追高；這個時候不妨回過頭來，從股價表現相對落後的標的中尋找鑽石，例如新產品概念，或是盈餘下修慘烈的手機一族。

◆後疫情時代的新寵會是誰？

4月中國手機銷售年增率高達14%，打了一堆人的臉，所幸我們的臉依舊水嫩，手機零組件中的射頻元件、鏡頭及軟板等低基期標的生機滿滿；新產品方面，或許iPhone 12可能延後發表，但mini LED如期發表的機率很高，加上nVIDIA新款GPU與死對頭AMD下半年的巔鋒對決，台股概念股同樣精彩可期。