全球經濟前景逐步往正向發展，2023年第四季延續第三季相同劇本，殖利率仍維持高點，但美國經濟相當具韌性，軟著陸機率攀升，風險性資產整理過後可望續強，第四季股債市將出現特定主題領漲及輪動趨勢。
投資策略上，美歐貨幣政策雖未能立刻轉向寬鬆，但升息已至尾聲，殖利率高檔波動下，債市投資將以收息作為主要訴求，建議核心配置投資級債不可少、適度搭配新興市場債、美國非投資等級債提高收益機會。股市投資則以美國大型品質成長股為核心配置，而日股、印度成長趨勢正旺，台股則在AI概念股修正後，提供逢低進場的布局良機。
投資策略上，美歐貨幣政策雖未能立刻轉向寬鬆，但升息已至尾聲，殖利率高檔波動下，債市投資將以收息作為主要訴求，建議核心配置投資級債不可少、適度搭配新興市場債、美國非投資等級債提高收益機會。股市投資則以美國大型品質成長股為核心配置，而日股、印度成長趨勢正旺，台股則在AI概念股修正後，提供逢低進場的布局良機。
債市投資
殖利率相對高點，債券資產宜抱緊處理
美國10年期公債殖利率目前處於相對高點，根據去年10月達到波段高點後，各主要債券指數累績報酬皆有不錯表現，因此現在應該緊抱債券資產而非不理性的任性賣出。
美國10年期公債殖利率由去年高點降至今年低點期間，主要債券指數多有強勁表現
資料來源：Bloomberg，野村投信整理，(上)2022/10/21~2023/2/2、(下)2022/10/24~2023/2/2。以上採摩根大通新興美元強勢貨幣主權債指數、彭博美國投資級公司債/全球金融債/美國公債/美國非投資級債/Fallen Angel非投資級債指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
全球股市
去中國化浪潮的最大受益者 - 印度與日本
由於外資持續減碼中國股市，過去三年全球共同基金平均持有中國股市比重已經從35%高峰下降至約24%，同期間印度比重則是從7%上揚至12%。除了印度之外，日本股市也持續吸金，並隨著日圓貶值而升溫。
全球新興市場共同基金配置比重變化圖(%)
全球基金經理人目前持有
各資產相較歷史的加減碼情況
各資產相較歷史的加減碼情況
*註：聰明錢指美銀全球經理人調查報告，2023年09月報告受訪對象為258位基金經理人及專業人員，總管理資產6,780億美元，調查期間為2023/09/01~09/07。資料來源：(左) Morningstar、(右)BofA Global Research，野村投信整理，資料日期：2023/8(左) 、2023/9(右)。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
*註：聰明錢指美銀全球經理人調查報告，2023年09月報告受訪對象為258位基金經理人及專業人員，總管理資產6,780億美元，調查期間為2023/09/01~09/07。資料來源：(上) Morningstar、(下)BofA Global Research，野村投信整理，資料日期：2023/8(上) 、2023/9(下)。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
台股投資
AI伺服器出口開始放量，啟動台廠的營收與獲利貢獻
繼7月出口暴增後，8月資通與視聽產品出口金額來到75.8億美元（歷史次高），年增率43.1%。預估2023年Q3將是分水嶺，AI出口有望隨著產能開出而持續增加，並將反映在企業財報表現上。
與AI相關的資通與視聽產品
出口金額於7、8月暴增
出口金額於7、8月暴增
資料來源：財政部、野村投信整理，2023/08。
2023年野村投信第4季
投資方向與推薦標的
利率高原期
升息尾聲，利率反轉
進可攻退可守
美國成長股搭配投資級公司債
日股轉骨成功，中長期多頭啟動