隨著全球通膨有感飆升，各大央行紛紛擺出升息鷹姿，市場擔心短期激進的升息，將對經濟成長造成損傷，股債均面臨震盪，但向來走自己路的中國市場，隨著疫情趨緩，政策微解封，成為近期烏雲密布中的一道曙光。
通膨與升息仍為影響第三季經濟走勢的兩大重要關鍵因子，野村投信建議投資人，第三季可掌握S.H.E三大投資主軸，建立核心部位，面對下半年的波動，更能從容應對。
通膨與升息仍為影響第三季經濟走勢的兩大重要關鍵因子，野村投信建議投資人，第三季可掌握S.H.E三大投資主軸，建立核心部位，面對下半年的波動，更能從容應對。
兩大關鍵因子
關鍵1：
關鍵1：
控制通膨
物價走勢
物價走勢
美國即將公布6月份CPI，預料將有機會見頂，除了聯準會將啟動縮表且短期仍將採取較積極升息步伐，美國財政部預估7月可能將取消對中國關稅，三箭齊發將有助通膨提早受控，之後聯準會可望調整目前升息及縮表的速度。
資料來源：(左圖)Bloomberg，(右圖)野村投信整理；資料日期：(左圖)2022/6/21，(右圖)2022/6/8。
資料來源：(上圖)Bloomberg，(下圖)野村投信整理；資料日期：(上圖)2022/6/21，(下圖)2022/6/8。
關鍵2：
關鍵2：
鷹式升息
央行政策
央行政策
市場雖預期接下來7月份可能再度升息三碼、9月份升息兩碼，但我們認為聯準會將依據各項經濟數據彈性做出調整。根據過去20年的升息循環經驗來看，聯準會升息可望壓抑通膨預期，即便升息循環尚未結束，10年期公債殖利率通常會提早見到高點，並有機會提前回落。
左右滑動觀看完整圖片
資料來源：Bloomberg；資料日期：2002/6/22~2022/6/22。
掌握 S.H.E 投資三主軸
第三季搖身一變
乘風破浪的投資人
第三季搖身一變
乘風破浪的投資人
經濟放緩與通膨降溫將是第三季市場走勢的觀察重點，投資對策將著重在資產的穩定度，建議股債平衡配置是較佳做法。
weet Price
放眼債市，滿地都是
甜甜價
歷經年初以來的修正後，主要債種的價格都已大幅低於過去十年的平均值，且殖利率水準極高，正是入手好時機。
資料來源：Bloomberg，野村投信整理。資料日期：2012/6/22~2022/6/22。以上指數均採用美銀美林債券指數。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
igh Dividend
聰明錢都愛優質
高息股
優質高息股多數財務槓桿低、自由現金流量強勁，較成長股不畏升息壓力。
過去2次升息後價值股表現優異
資料來源：Bloomberg，資料日期：(左圖)2004/7/1~2005/7/1、(右圖)2015/12/16~2016/12/16。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
資料來源：Bloomberg，資料日期：(上圖)2004/7/1~2005/7/1、(下圖)2015/12/16~2016/12/16。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
merging Asia
經濟落底，迎來
長牛行情
目前陸股已修正至非常便宜的水準，上海綜合指數本益比僅13倍，MSCI金龍指數本益比11倍，長期布局時機來臨。
資料來源：Bloomberg，野村投信整理；資料日期：2012/6/25~2022/6/22。投資人無法直接投資指數，本資料僅為市場歷史數值統計概況說明，非基金績效表現之預測。
若以未來12個月獲利估值計算，目前台股本益比僅11倍，相較歐美日等已開發國家股市，更具高成長潛力。
資料來源：Bloomberg；資料日期：2018/01/06~2022/06/25。
